IPO雷达｜创正电气递表前突击分红，实控人一家豪掷千万还房贷、买理财

深圳商报·读创客户端记者 程茹欣

据北交所官网，日前，创正电气股份有限公司（简称“创正电气”）收到第二轮审核问询函。公司毛利率高于同行、境外销售真实性、家族企业治理、募集资金合理性等方面受到监管关注。

招股书显示，成立于2006年的创正电气专业从事厂用防爆电器、三防产品的研发、生产和销售。2023年6月，创正电气在新三板基础层挂牌。次年6月，公司北交所IPO申请获受理。

黄建锋一家持股比例达96%

用分红款买名表、还房贷

股权方面，创正电气是典型的“家族企业”，公司实际控制人为黄建锋、钱冬冬、黄明笙、黄怡悦。四人合计控制创正电气表决权的比例达到96%。

图片来源：创正电气招股书

其中，黄建锋直接持有创正电气3515.74万股股份，占公司总股本的40.56%，通过担任盈元合伙执行事务合伙人控制公司20%的表决权，合计享有公司60.56%的表决权；黄建锋之配偶钱冬冬直接持有公司17.44%的股份，黄建锋与钱冬冬之子黄明笙直接持有公司12%的股份，黄建锋与钱冬冬之女黄怡悦直接持有公司6%的股份。

值得一提的是，在冲刺北交所前，创正电气曾于2023年6月进行分红，共计派发现金红利约4031万元，占2022年净利润的118.07%。

创正电气在回复北交所问询函时透露，黄建锋一家四口合计取得3256.74万元分红款。至于分红款的用途，创正电气回复函显示，黄建锋豪掷145万元购买手表，其妻钱冬冬用58万元捐赠寺庙香火及爱心基金、其儿媳用1423万元还房贷……

图片来源：创正电气回复函

此次IPO，创正电气拟募资金1.58亿元，其中2600万元用于补充流动资金。大额分红后又拟募资补流，创正电气此举必要性待考。

境外收入真实性遭问询

毛利率高于同行引关注

业绩方面，招股书显示，2021年至2023年，创正电气营收分别为1.13亿元、1.18亿元和1.37亿元，归母净利润分别为3481.54万元、3413.85万元和4306.40万元。其中，境外收入占创正电气主营业务收入的比例分别为33.70%、35.30%、44.15%。

图片来源：创正电气招股书

北交所问询函指出，创正电气外销收入增长率分别为8.15%、46.30%，高于同行业可比公司。其中，2023年增幅较大的境外客户为捷克贸易商EXTEC GROUP s.r.o。对此，北交所要求创正电气详细说明境外收入持续增长的合理性及真实性。

与此同时，创正电气毛利率高于同行业可比公司这一现象遭到北交所追问。

图片来源：创正电气招股书

招股书显示，创正电气报告期内主营业务产品的综合毛利率分别为69.68%、72.32%和75.48%，明显高于同行业平均水平。创正电气解释称，公司自成立以来致力于在工业电气领域创造高品质的防爆产品，且产成品所需的零部件主要由公司自行生产，在一定程度上降低了产品的成本。

创正电气表示，公司毛利率水平受下游行业景气度、原材料价格波动等多种因素的综合影响。未来，如果市场行业需求变化及原材料价格波动等因素使得单位成本发生不利变化，则公司产品毛利率存在下降的风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。