康创基金近日消息，近日，手机回收服务商闪回科技有限公司向港交所提交了新的IPO申请，标志着其在香港资本市场的重要一步。这家成立于2016年的企业，已经在手机回收和智能设备再利用领域取得了显著的市场地位。借助小米及其他投资者的支持，闪回科技近年来迅速扩大了市场份额，2023年的年收入已经突破了11亿元，成为国内最大的线下以旧换新手机回收服务提供商之一。

闪回科技的运营模式围绕着手机回收展开，与小米、顺为资本、京东等众多知名品牌和机构建立了稳定的合作关系。其业务不仅在国内大规模覆盖，还在2023年成功推出了香港市场的线下以旧换新服务。该公司通过整合各大运营商和零售商的资源，建立了一个庞大的回收网络，现已有超过4.2万家线下商家参与其中，形成了一个高效的生态系统。在这个不断扩大的市场中，闪回科技通过提供从销售到回收，再到二次销售的一站式解决方案，实现了产业链的全面覆盖。

该公司的技术创新和业务模式对于用户体验提升起到了关键作用。闪回科技不仅确保了手机回收过程的高效，还在二手手机的销售过程中提供了严格的检测和评估标准。这一系列措施有效地保证了消费者购买二手产品的信心，使其能够享受到经济实惠的同时，获得与新机相近的使用体验。尤其对于年轻消费者而言，快捷的服务和透明的流程大大提升了其购买二手手机的积极性。

从市场竞争的角度来看，闪回科技凭借其广泛的渠道和强大的品牌支持，在国内手机回收市场中占据了重要地位。虽然市场上存在拼多多、闲鱼、爱回收等竞争者，但闪回科技的优势在于其与多家手机制造商的深度合作，能够提供更具性价比的方案。这一策略不仅加速了市场的占有，并且为行业树立了新的标杆。相较之下，其他竞争对手虽然在某些领域具有优势，但在品牌合作和用户信任方面仍面临挑战。

闪回科技有限公司向港交所递交招股说明书，再次冲刺港股IPO，引发市场广泛关注.据悉闪回科技成立于2016年，旗下拥有“闪回收”和“闪回有品”两个品牌，业务涵盖线下以旧换新的手机回收服务以及二手电子产品的销售.据弗若斯特沙利文的资料，以2023年自消费者端回收交易总额计，闪回科技是中国最大的专注于线下以旧换新的手机回收服务提供商，亦是中国第三大手机回收服务商，市场份额分别为8.4%及1.4%.

从财务数据来看，2021年至2024年上半年，闪回科技分别实现营收7.5亿元、9.19亿元、11.58亿元、5.77亿元，年均复合增长率约为26%，营收呈现持续增长态势.然而，公司在这段时间内却一直处于亏损状态，2021年、2022年及2023年前三季度，闪回科技的净亏损分别为0.49亿元、0.99亿元以及0.99亿元，2021年至2024年上半年累计亏损达2.47亿元，净亏损率分别为6.5%、10.8%、11.9%以及2024年上半年亏损0.40亿元.

闪回科技的业务模式使其对上游采购合作伙伴存在较大依赖.招股书显示，其采购二手消费电子产品的成本在销售成本中的占比较高，2021年至2024年上半年，该比例分别为85.3%、86.1%、88.4%和87.6%，且由于二手手机采购成本及支付予上游采购合作伙伴门店前台销售人员的佣金成本增加，导致公司毛利率有所波动，从2021年的8.20%降至2024年上半年的4.49%.

值得一提的是，闪回科技与小米、转转等企业有着密切的合作与投资关系.小米创始人雷军配偶旗下顺为科技、杭州顺赢通过上海闻微持股3.90%，小米通过上海骄锃持股6.83%；转转旗下发条时光通过worldcirculation bvi持股4.42%.从业务层面来看，2021年至2024年上半年，闪回科技销售小米二手手机的收入分别为2.21亿元、2.71亿元、3.01亿元和1.41亿元，占其总收入的比例分别为29.6%、29.4%、26.0%和24.5%.

在竞争激烈的二手电子回收赛道，闪回科技面临着诸多挑战.行业内有爱回收、转转等前辈占据较大市场份额，据弗若斯特沙利文数据，2023年万物新生市场份额为9.1%，排名第一；转转市场份额为8.4%，排名第二.此外，整个市场仍处于较为分散的状态，前五大手机回收服务商总体占比仅为21%.

尽管如此，闪回科技在招股书中表示，本次IPO募集所得资金净额将主要用于进一步加强与上游资源合作伙伴的策略合作，持续扩大交易服务涵盖范围和全国覆盖范围，巩固其在中国线下以旧换新手机回收服务的市场地位；增加技术和研发工作能力，增强业务产品和运营效率；加大营销力度并开拓新的销售渠道，以稳定增加销量和利润率.

闪回科技能否成功上市并在未来实现盈利增长，在二手电子回收这片蓝海中脱颖而出，还需拭目以待 。

关于ShanH Technology Limited（闪回科技有限公司）境外发行上市备案通知书

ShanH Technology Limited（闪回科技有限公司）：

你公司通过境内运营实体浙江闪回科技有限公司提交的境外发行上市备案材料收悉。根据《中华人民共和国证券法》《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》等规定，我会对备案事项通知如下：

一、你公司拟发行不超过67,647,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

二、自本备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，你公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。

三、你公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。你公司在境外发行上市过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。

四、你公司自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。

本备案通知书仅对企业境外发行上市备案信息予以确认，不表明中国证监会对该企业证券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证，也不表明中国证监会对企业备案材料的真实性、准确性、完整性作出保证或者认定。

中国证监会国际合作司

 2024年10月8日